融资性贸易，原本作为一种旨在加快资金周转、迅速扩大交易规模的贸易金融方式，其初衷是利用企业真实的贸易背景，借助物权、应收账款等财产权益，通过融资工具和金融手段，从银行或其他金融机构获取短期融资或信用增持。然而，这种模式在实践中却可能偏离其本质，转而成为资金的间接出借，从而引发监管上的担忧。

中小企业在融资过程中面临诸多挑战，尤其是银行融资难、成本高昂的问题。与此同时，大型国有企业通常能够以较低成本获得融资。这种差异促使中小企业寻求与资金方（通常是国有企业）合作，通过签订买卖合同，以货物交易的形式进行融资。这种做法虽然看似合理，实则可能掩盖了融资性贸易的真实面目，大型企业在其中可能无意中扮演了资金提供者的角色。

融资性贸易的界定与风险警示

国务院国资委在《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》中明确指出，融资性贸易业务是以贸易业务为名，实则出借资金、缺乏商业实质的违规业务。其主要特征包括

其表现形式多样，具有一定的隐蔽性，主要特征有：

一、是虚构贸易背景，或人为增加交易环节；

二、是上游供应商和下游客户均为同一实际控制人控制，或上下游之间存在特定利益关系；

三、是贸易标的由对方实质控制；

四、是直接提供资金或通过结算票据、办理保理、增信支持等方式变相提供资金。

案例分析：识别与防范融资性贸易

在正常的贸易活动中，由于交易习惯、结构、合作背景、货物特性等因素，可能出现账期给予、指示交付等行为，这些行为容易与融资性贸易混淆。因此，国有企业在开展贸易活动时，必须重点关注如何区分正常贸易与融资性贸易。

案例一：砂石供应链的资金垫付

某国企在砂石供应链业务中，向上游采砂厂支付保证金，并在提货时从保证金中结算资金。同时，向下游销售砂石，由下游分期提取货物，并给予一定的结算和支付账期。虽然存在资金垫付、无依次的货物流、上下游存在关联关系等要素，但供应链企业支付预付款、保证金形成资金垫付，是基于获取贸易利润而为，且符合行业惯例。因此，我们不能简单地因为存在资金垫付就认定为融资性贸易。

案例二：生鲜牛肉供应链的物流管理

另一国企在生鲜牛肉供应链业务中，允许下游商家直接在上游厂商所在地提货，而未参与物流过程。尽管这种做法看似缺乏连续的货物运输流和交付流，但考虑到生鲜牛肉的短保质期，以及供应链企业通过对上游生产商的尽职调查确保了货物的真实性，国企虽未控制货物实体，但仍控制了货权本身。因此，我们不能因为没有连续的货物运输流、交付流就认定为融资性贸易。

通过对两个案例的分析，我们可以看到，融资性贸易的识别需要从全局和交易实质出发，深入探究交易各方的真实意图，并结合贸易背景、特点、交易各方情况等进行系统性的识别与判断。国有企业在开展贸易活动时，必须保持警惕，避免无意中参与融资性贸易，确保贸易的真实性和合规性，维护金融市场的稳定和健康发展。

来源：网络公众平台