作者：江财九银票据研究院 肖小和、李紫薇

摘  要：2022年上半年，我国国内生产总值达到56.3万亿元，按不变价格计算，相较去年同期增长2.5%，其中，工业增加值19.4万亿元，同比增长3.4%，高于GDP增长0.9个百分点，占GDP比重达到34.5%，由此可见，推动国内经济增长关键在于推动工业企业发展。本文主要考察规模以上工业企业，通过分析2021年营业收入及应收账款情况，提出应加快规模以上工业企业票据业务发展，通过票据逐步解决工业企业应收账款高企问题。

关键词：工业企业；应收账款；票据

（一）规模以上工业企业的地位及作用

工业是立国之本、兴国之器、强国之基、富国之源，是国民经济的主导产业，也是技术创新的重要载体，纵观世界经济强国发展，工业无不起着重要的支撑作用。2022年上半年，面对国内外较为严峻的经济形势，我国工业经济发展表现出强大的韧性，总体呈现出企稳回升的态势，持续发挥着宏观经济“压舱石”作用。从经济贡献来看，2022年上半年，工业增加值占GDP比重达到34.5%，较2021年提升1.9个百分点；从投资贡献来看，2022年二季度造业投资增长7.4%，高于固定资产投资增幅的3.2个百分点，体现出了重要的拉动作用。

（二）规模以上工业企业经营现状分析

2021年，规模以上工业企业营业收入合计127.9万亿元，同比增长20.5%，累计实现利润总额8.9万亿元，同比增长35.0%。随着信息技术的进步及产业革命的发展，电子信息产业表现出了强劲的发展动能，2021年全年计算机、通信和其他电子设备工业营业收入达到14.1万亿元，占规模以上工业企业应收总额的11.0%，共实现利润0.82万亿元，占比达到了9.5%。然而，在工业企业迅速发展的同时，隐藏在背后的应收账款淤积问题同样不容忽视。国家统计局数据显示，2021年我国规模以上工业企业应收账款总计18.9万亿元，同比增长15.0%，占营业收入比重达到14.8%，占流动资产比重为26.1%。

分行业来看，在全部41个工业大类别中，开采专业及辅助性活动，印刷和记录媒介复制业等15个行业该比率超过全国平均水平，反映出此类行业在销售过程中赊销过多，企业议价能力不强，在销售过程中处于弱势地位。就应收账款占比流动资产比重而言，印刷和记录媒介复制业、橡胶和塑料品工业等10个行业突破了30%的危险线，其中，非金属矿物制品业和计算机、通信和其他电子设备工业分别达到37.5%和35.8%，企业财务流动性值得关注。就应收账款净额而言，计算机、通信和其他电子设备制造业（3.4万亿）、电气机械和器材制造业（2.0万亿）、非金属矿物制品业（1.5万亿）、汽车制造业（1.5万亿）、电力、热力生产和供应业（1.1万亿）、通用设备制造业（1.1万亿）、专用设备制造业（1.0万亿）这7个行业应收账款超过1万亿元，过高的应收账款延长了企业回款周期，降低了经营活动现金流可获得性，增加了企业坏账损失的概率，可能造成企业流动性紧张，制约企业正常生产经营。

表1-1 2021年分行业规模以上工业企业应收账款及营业收入情况（单位：亿元）

数据来源：国家统计局.2022中国统计摘要[M].北京:中国统计出版社,2022:121-122.

分区域来看，在全国31个省市中，北京、山西等11个省市应收账款占营业收入比重超过全国平均水平。就应收账款占流动资产比重而言，江苏、安徽、湖南、重庆4个省市该比例超过30%的危险水平，区域工业企业流动性值得关注。就应收账款净额而言，江苏、浙江、山东、广东4个省市应收账款净额超过1万亿元，江苏、浙江、山东、广东地处东南沿海地区，工业较为发达，工业体量大，使得应收账款规模整体偏高，压缩应收账款势在必行。

表1-2 2021年分区域规模以上工业企业应收账款及营业收入情况（单位：亿元）

数据来源：国家统计局.2022中国统计摘要[M].北京:中国统计出版社,2022:123-124.

票据是集支付、结算、融资、投资、交易、调控等功能于一体的金融工具，在促进实体经济发展、传导货币政策等方面都发挥着不可替代的作用。票据因信用而存在，其本质为根植于商品贸易活动中的商业信用，良好的信用环境是票据市场发展的信用保障；票据因支付而发生，企业之间往来活动产生的支付结算需求则为票据流通的原生动力，是票据全生命周期的开端；票据因融资而发展，票据融资是提高行业效率的有效途径，是最切合目前企业信用实际的短期融资工具；票据因创新而繁荣，通过制度创新，推动支付便捷化、短贷票据化发展，依托科技创新，推动类债券和类证券化探索；票据因服务实体经济而具有无限发展空间，支持实体经济发展历来都是票据市场发展的重点所在。票据产品体系丰富，不仅包含承兑、贴现、转贴现、再贴现等传统业务，还包括秒贴、票据池、票付通、贴现通、供应链票据等创新型票据产品，产品体系基本涵盖票据全生命周期业务，具有较强的灵活性与可选择性，能较好匹配工业企业生产运营特点。

（一）票据是服务规模以上工业企业短期融资理想工具之一

受企业规模、治理结构等因素限制，工业企业有许多企业难以通过股票、债券、银行贷款等方式获得资金，票据市场具有准入门槛低、期限短、流动性强、操作便捷灵活等优势，是企业获得短期资金的重要来源。与流动资金贷款业务相比,票据业务优势明显：一是票据贴现利率总体低于流动资金贷款利率,通过票据融资可以降低企业融资成本;二是相较于流动资金贷款而言，电子票据项下业务办理更加高效便捷，有利于节约时间成本, 加快企业资金回笼速度；三是票据业务准入门槛较低, 能更好地覆盖中小微企业,促进企业资金融通，其可追索性及可背书流转性能够串联企业信用，实现信用增级的效果，是企业重要的短期融资工具；四是票据市场法治基础良好，基础设施较为完善，尤其是随着上海票交所供应链票据平台及新一代票据业务系统上线，票据的可拆分流转和组包成为可能，极大提高了企业票据支付与流转的便利性。

（二）加快推动规模以上工业企业票据承兑、贴现等业务发展

工业企业具有较强的辐射性，是新产品新模式创新的载体。工业涉及生产、销售、回款等多个环节，研发、生产周期普遍偏长，账期不匹配造成的资金短缺是工业企业存在的普遍问题。金融机构可结合工业企业各子行业发展阶段和特点，有针对性地将票据承兑业务嵌入工业企业生产经营中，提高工业企业票据使用率，以票据资产缓解企业日常生产经营过程中面临的流动资金不足的窘境。近年来，各金融机构及第三方平台相继上线票据秒贴、急速贴现产品，科技力量赋能提升贴现放款效率，优化企业用票体验。贴现作为金融机构为企业提供流动性、支持实体经济成本较低、最为直接的方式之一，可在风险可控的前提下，将更多的资金规模配置在工业企业贴现业务中。对于符合政策支持要求的工业企业票据，可向央行申请再贴现，以低成本资金支持工业企业发展。

（三）推动规模以上工业企业供应链产业链票据发展

2020年4月24日，上海票据交易所供应链票据平台正式上线运行，供应链票据平台依托于电子商业汇票系统，与供应链金融平台对接，为企业提供电子商业汇票的签发、承兑、背书、到期处理、信息服务等功能。供应链票据平台实现了票据可拆分化，一方面，企业可以根据实际支付结算需求，对票据进行拆分和重新组包处理，解决了工业企业间票面金额与支付金额不匹配的痛点，极大提高了企业票据支付与流转的便利性，另一方面，企业可以通过贴现或标准化票据进行融资，以低成本利率实现资金快速回笼。开展规模以上工业企业供应链票据业务，可以带动上下游企业信用传递，实现宽货币到宽信用的转化，通过票据轧清上下游企业应收、应付账款，盘活工业企业应收账款，缓解企业在生产发展过程中面临的资金问题。

（四）推动规模以上工业企业票据创新产品运用

票据兼具信贷与资金双重属性，功能作用多样，业务品种丰富。随着票据市场的不断发展，票据创新不断深化，尤其是在上海票交所成立以后，相继推出票付通、贴现通、标准化票据、供应链票据等创新产品，商业银行也在传统的承兑、贴现、转贴现等业务基础上，创新性地推出区块链票据、票据池、绿色票据、线上贴现等创新型票据业务产品，票据服务实体经济的深度和广度得到了提升。票据创新产品的发展也为金融机构票据业务全生命周期管理的提供了抓手。近年来，各大金融机构开始重视票据全生命周期管理，开发票据全生命周期业务及服务，瞄准企业发展难点、痛点，通过票据产品组合拳的方式为实体经济提供综合性的资金解决方案。推动工业票据业务发展可以金融机构全生命周期票据业务发展为契机，以票据创新产品作为切入点，由点及面推动行业票据业务发展，借助金融机构专业化业务团队，打造专属票据融资服务，通过低成本票据资金推动工业升级转型发展。

（五）在规模以上工业企业推动商业承兑汇票业务

近年来，供应链票据、标准化票据的发展给商业承兑汇票发展提供了机遇，随着商业汇票信息披露系统上线，票据市场对于商业承兑汇票的管理也在不断丰富与完善。推动工业企业票据业务发展，可以考虑加大工业企业商票发展力度，完善商业承兑汇票担保机制，建立商业承兑汇票担保或风险基金，推动保险增信、担保增信等发展；可考虑加强与各地征信平台合作，为工业企业尤其是工业企业票据业务发展提供数据化支持，以缓解票据发展过程中的信息不对称问题，优化企业信用发展环境；可考虑推动商业承兑汇票信用评级体系建设，组建票据信用评级机构，为承兑与贴现主体提供全方位、动态化的票据信用评级与追踪服务；可以考虑与银行、保险等金融机构展开合作，开展票据保兑、保贴、担保等业务，以提升商票的市场认可度，多方联动共同推动工业商票发展；可以考虑探索商票平台建设，专注于商票承兑、贴现市场发展，通过统一的信用平台建设，引导企业更多地将商业承兑汇票应用于生产经营活动中去，通过平台票据流转，实现商票的闭环运行，提高工业产业运行效率。

（六）推动规模以上企业应收账款票据化业务

工业涉及生产、销售、回款等多个环节，账期不匹配造成的资金短缺问题普遍问题。票据作为重要的信用工具，在化解应收账款方面具有得天独厚的优势，改革开放后票据解决“三角债”问题、化解企业间货款拖欠的历史表明，票据在解决企业间货款拖欠、支付结算方面具有一定的适用性与优越性。一方面，票据具有固定的账期，具有到期无条件付款的特性，具有追索权，为企业回款提供了保障；另一方面，票据融资成本低，流动性强，可成为企业应收账款的重要替代工具。作为重要的支付融资工具，电子票据的互联网属性使其货币化支付功能得以实现，供应链票据的发展实现了票据的可拆分流转，解决了工业企业间票面金额与支付金额不匹配的痛点，便利了企业间货款支付结算需求。推动规模以上工业企业票据业务发展，可以以应收账款票据化为抓手，拓宽应收账款票据化发展力度与广度，化解企业呆滞的账面资金为票据信用资金，以缓解企业资金困境，加速企业生产运营。

（七）在规模以上工业企业重点地区发展应收账款票据化

规模以上工业企业应收账款呈现出区域性分布的特征，在全国31个省市中，江苏、广东、浙江、山东、安徽、上海这6个省市规模以上工业企业应收账款占比超过全国总额的50%，这些地区地处东南沿海，贸易发达，工业化程度高，工业总产值大，由此导致应收账款总量高企。尽管这些省份票据业务发展速度较快，票据业务总量较高，但相较于应收账款而言，票据业务发展力度仍显不足。近年来，浙江、江西、山东、河南、黑龙江、深圳、合肥、南京等地推行链长制，促进产业链供应链协同发展，助力实体经济做大做强。链长制通过主要领导挂帅，统筹内外部资源，聚焦产业链薄弱环节重点突破、精准施策，以加快产业链上下游、产业供销、大中小企业协同，推动区域产业链高质量发展。规模以上工业企业可以抓住链长制发展机遇，利用各地区链长制政策优势，牵头推动票据上链、强链，充分利用好票据这一金融工具，盘活规模以上工业企业应收账款，以达到推动规模以上工业企业高质量发展，助力区域经济繁荣的目标。

（八）推动规模以上工业企业票据数字化发展

票据数字化是将票据信息、票据信用信息通过科技化手段实现信息化、规范化、标准化、法制化进而可交易化以及通过科技化手段实现科技与票据数字融合，更好的服务经济金融。数字票据具除了介质层面的纸质票据电子化、电子票据、区块链票据和智能票据等，还包含基础设施含法律制度层面参与主体的科技赋能，以及实体经济、金融行业、社会等应用层面的应用。随着新一轮科技变革及产业革命的发展，工业与新兴技术的融合发展进一步提速，这为工业票据数字化发展带来了契机。推动工业票据数字化发展要与时俱进推动转型，进一步明确转型目标和任务，积极发挥科技功能作用，夯实票据数字转型基础，探索票据数字化转型机制，加强票据数字与经济产业融合，加强票据数字化转型的创新模式业务产品研究，强化票据数字化转型的风险管理，通过票据数字化发展带动工业转型升级，拉动工业全要素生产率提升，促进工业内部优化创新，进而推动国民经济高质量发展。

（九）加强规模以上工业企业票据业务风险防范

风险是未来损失的不确定性，只要经营票据业务，就一定存在风险。对于票据监管机构而言，应进一步健全票据市场风险监测体系，加强风险识别、分析与评估，完善风险监测指标，强化监测结果运用，借助区块链、大数据、人工智能、虚拟现实等金融科技手段进行票据全生命周期风险管理，优化风险检测模型，建立事前、事中、事后全方位的风险应急处置体系；应进一步推动商业汇票信息披露准、快、全发展，通过信息披露的方式降低票据市场风险水平。对于金融机构而言，在推动工业票据业务发展的过程中，需要进一步根除“重盈利、轻风险”“重指标、轻管理”的经营管理理念，树立合理审慎的经营理念，推动过程化与精细化管理。金融机构需要进一步加强风险管理，将风险防范落到实处。在办理工业票据业务时，应该充分审查贸易背景真实性，严格按照制度规定办理票据业务，严格把控操作风险关口；做好规模以上签发主体商票评级工作，建立白名单管理制度，严格控制风险敞口，严防部分企业过度签发带来的兑付风险。对于企业而言，要增强自身责任意识，不主动签发伪假票据，强化风险防范意识，加强内部控制力度。对于企业财务人员而言，应加强专业知识学习，掌握常见票据风险形式，提升外部票据审查力度与鉴别能力。

来源：江西财经大学九银票据研究院